Socially responsible investment: the problem of harmonization of entrepreneurship and philanthropy | Социально-ответственное инвестирование: проблема гармонизации предпринимательства и филантропии

English. There is given a review of historical retrospective and analysis of current state of socially responsible investment proving the consistency of using social investments (impact investments (II)) as a toll for achieving a double result – commercial and social. A comparative analysis as undertaken shows a sustainable growth of number, attention and readiness of investors (IN) to financial support of projects capable to implement positive transformations in the society with a measurable result and to bring a financial return for IN. Besides individual IN, commercial, non-profit and charity funds invest in social business. Their share in the total market of II is 50, 13 and 13%, respectively. The main forms of II are private loan, direct investments, and material assets, acquiring public bonds of obligation, participation in stock capital, subordinated credit and financial contributions. Their share in the total II in 2018 was 21.23; 13.5; 4.36; 4.12; 2.76; 4.47 and 0.86%, respectively. There are observed tendencies of further growth and development of the II market with involvement into it of new institutional participants. The average annual return on direct investments by II expecting market return in developed and developing countries is 13.4 and 16.5%, and IN who are ready to get lower incomes for motives of social mission – 4.9 and 14.4%, respectively. A review of the world II market has shown that the RF takes a modest place in it. In the country only first attempts to institutionize the process of socially responsible investment are made as an effective method of harmonizing entrepreneurial. Activity and solution of socially and environmentally oriented problems. It has been concluded that II become the most important element of economics in future, whose imperative harmonization of business profitability must become and creation of its intangible superstructure – social, human and ecological capital.

Russian. Представлен обзор исторической ретроспективы и анализ современного состояния социально-ответственного инвестирования, доказывающего состоятельность использования социальных инвестиций (импакт-инвестиций (ИИ)) в качестве инструмента достижения двойного результата – коммерческого и социального. Проведенный сравнительный анализ показывает устойчивый рост числа, внимания и готовности инвесторов (ИН) к финансовой поддержке проектов, способных осуществить позитивные трансформации в обществе с измеримым результатом и принести финансовую отдачу для ИН. Помимо индивидуальных ИН, в социальный бизнес вкладывают средства коммерческие, некоммерческие и благотворительные фонды. Их доля в общем объеме рынка ИИ составляет 50, 13 и 13% соответственно. Основными формами ИИ являются частный заем, прямые инвестиции, материальные активы, приобретение публичных долговых обязательств, участие в акционерном капитале, субординированный кредит и денежные взносы. Их доля в общем объеме ИИ в 2018 г. составляла 21,23; 13,5; 4,36; 4,12; 2,76; 4,47 и 0,86% соответственно. Отмечаются тенденции дальнейшего роста и развития рынка ИИ с выходом на него новых институциональных участников. Среднегодовая доходность от прямых инвестиций, осуществляемых ИН, рассчитывающими на рыночную доходность, в развитых и развивающихся странах составляет 13,4 и 16,5%, а ИН, готовых получать более низкие доходы ради социальной миссии – 4,9 и 14,4% соответственно. Обзор мирового рынка ИИ показал, что РФ занимает на нем скромное место. В стране делаются лишь первые попытки институционализировать процесс социально-ответственного инвестирования как эффективного способа гармонизации предпринимательской деятельности и решения задач социального, экологического направления. Сделан вывод, что ИИ становятся важнейшим элементом экономики в будущем, императивом которой должна стать гармонизация прибыльности бизнеса и создание его нематериальной надстройки – социального, человеческого и экологического капитала.