Agricultural firm valuation: an extension of the factor models | La valoración de empresas agroalimentarias: una extensión de los modelos factoriales

Spanish; Castilian. En este trabajo se propone una extensión de los modelos de valoración factoriales. A diferencia del enfoque clásico donde el valor bursátil sólo es considerado en la última fase del procedimiento de valoración, la nueva propuesta lo incorpora con anterioridad al propio uso del análisis factorial. Con ello se consigue que la agrupación de las variables en factores gane en eficiencia, al agrupar las variables no relevantes en un único factor. En el proceso se emplean diferentes técnicas estadísticas además del análisis factorial, como la regresión lineal simple y la regresión stepwise. Para el contraste empírico de esta propuesta y su comparación con la metodología tradicional referenciada en la literatura, se ha diseñado una base de datos con información bursátil y contable de empresas agroalimentarias cotizadas en bolsas europeas durante el año 2005.

English. Our work proposes the extension of factor valuation models. Unlike classical models in which the market value is only incorporated at the very final step of valuation, our new approach incorporates this variable in the first step prior to the factor analysis. Doing so the association of variables is more efficient, since non-relevant variables are grouped in a single factor. Several statistical techniques are employed together with factor analysis, such as simple regression and stepwise regression. A database composed by market and financial information from agrifood firms quoted in European markets during 2005 has been designed in order to empirically contrast our methodology and compare it with the traditional one.