["En primeur" sales, credit rationing and certification] | Vente en primeur, rationnement du crédit et certification
2000
Hadj-Ali, H.
French. La qualité du vin constitue une information privée du producteur, que les banques ne peuvent observer avant maturité. Cette asymétrie d'information empêche des producteurs de vin de qualité élevée d'obtenir un financement des banques avant cette maturité. Cependant, avant la période de vente en primeur, une séance de dégustation permet aux négociants sur le marché d'observer un signal privé sur la qualité du vin. En ce concentrant sur le rôle de ce marché en primeur dans la résolution du problème de rationnement de crédit, cet article montre qu'en achetant un contrat à terme, le négociant peut, d'une part, certifier la qualité du vin, et d'autre part, financer directement une partie des producteurs. La collusion entre le négociant et le viticulteur rend la certification impossible si le viticulteur compense le négociant en nature. Le marché en primeur est alors utilisé uniquement à des fins financières. Cependant, si la compensation est un transfert monétaire, alors le contrat de certification est robuste à la collusion.
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