Implications of the Structural Change in Dairy Products Trade on Milk Price Paid to Producers in Chile | Implicancias del cambio estructural en el mercado de productos lácteos sobre el precio de leche pagado a productor en Chile

Since 1990 row milk production has exhibited a rapid increase from 890 million liters in 1990 to 1,818 million in 2006. The excess production has allowed for the expansion of the export sector, converting Chile in a net exporter in 2001. A relevant question in this new market scenario is how this structural change can affect milk prices paid to producers in Chile. The consequences of this structural change were explored in this study using a Vector Error Correction (VEC) model and cointegration analysis. The results indicated that the domestic, CIF (Cost, Insurance, Freight) and FOB (Free On Board) prices were cointegrated, implying that changes in the import and export prices are transmitted to the domestic market affecting the milk price paid to producers. Prior to 2001, the import price (CIF) was the relevant reference dictating the movements of the domestic price. After 2001, the export price (FOB) became the reference, whereas the CIF price was no longer significant.The parameters of the VEC model suggest that the cointegrating relation between CIF and domestic prices for the first period under analysis (1990-2000) was clearer than that between FOB and domestic prices for the second period (2001-2007/3). The price elasticity for the FOB-domestic price vector had a large confidence interval, which is why it is difficult to draw strong conclusions regarding the impact of future FOB fluctuations on the milk price paid to producers in Chile after 2001.

Desde 1990 la producción de leche ha experimentado un rápido incremento, pasando de 890 millones de litros en 1990 a 1.818 millones de litros en 2006. El exceso de producción de leche ha permitido la expansión comercial, transformando a Chile en exportador neto a partir del año 2001. En este nuevo escenario de mercado, una pregunta relevante es cómo este cambio estructural puede afectar el precio de leche pagado a productor. En este estudio se aborda esta interrogante, utilizando un Modelo de Corrección de Error (VEC) y análisis de cointegración. Los resultados demuestran que el precio doméstico, y los precios CIF (Cost, Insurance, Freight) y FOB (Free On Board) están cointegrados, lo que implica que fluctuaciones en los precios de importación y exportación son transmitidos al mercado doméstico. Antes de 2001 el precio CIF era la referencia relevante para los movimientos del precio doméstico, mientras que a partir de 2001 el precio FOB se transformó en la referencia y CIF dejó de ser significativo. Los parámetros del modelo sugieren que la relación de cointegración entre CIF y el precio doméstico para el primer período de análisis (1990-2000) es más robusta que la relación entre FOB y el precio doméstico para el segundo período (2001-2007/3). El coeficiente de elasticidad precio para el vector FOB-precio doméstico tiene un intervalo de confianza amplio, lo cual no permite concluir de manera robusta la dirección y magnitud del efecto del precio FOB sobre el precio pagado a productor en Chile a partir del año 2001.